Durante los primeros tres meses del 2025 la economía de Puerto Rico parece haber entrado en una fase de normalización. El agotamiento del efecto de los fondos del Covid-19 y la turbulencia creada por las políticas comerciales de Donald Trump, parecen estar creando las condiciones para que la economía local se comience a enfriar. Hemos analizado algunos indicadores claves que presentan un cuadro mixto con respecto al estado de la economía local y lo complementamos con nuestro índice de expectativas de gastos del consumidor que provee un cuadro bastante preciso del primer trimestre del 2025.
Un dato importante es que la economía de los Estados Unidos reportó una contracción de .3% en el primer trimestre del 2025, lo que parece sugerir que la economía nacional pudiera estar entrando en una recesión, como resultado de las políticas fiscales y comerciales de la administración Trump. La guerra arancelaria entre China y Estados Unidos, parecer estar pasando factura al crecimiento del PIB de la principal economía del mundo. Los reportes de confianza del consumidor también manifiestan una caída aguda del sentimiento de los consumidores, un componente importante del PIB.
El mercado laboral se mantiene en crecimiento
El total de personas empleadas en Puerto Rico alcanzó los 1,167,000 en marzo de 2025, un incremento de 23,000 respecto a marzo del año anterior.
El empleo asalariado no agrícola en Puerto Rico ha seguido aumentando en los últimos años, pero su ritmo de crecimiento se ha desacelerado notablemente. En marzo de 2021 había 857,700 empleados. Para 2022, se sumaron 60,500 puestos (+7.1%), en 2023 se añadieron 19,500 (+2.1%) y en 2024, 16,500 empleos más (+1.8%).
En 2025, sin embargo, el crecimiento fue mucho más limitado: solo se crearon 5,700 nuevos empleos asalariados (+0.6%). Esta es la tasa de aumento más baja en cinco años, lo que indica que el mercado laboral está perdiendo impulso a pesar de mantenerse en expansión.
A pesar de este panorama, la tasa de desempleo se mantiene en niveles históricamente bajos, con un 5.5% en marzo de 2025. La fuerza laboral también creció un 1.5% interanual, con la incorporación de 18,000 personas adicionales.
La inflación se mantiene moderada
Entre marzo de 2019 y marzo de 2021, el IPC creció de forma moderada: 0.2% en 2020 y 1.0% en 2021. Sin embargo, a partir de 2022 se observó una clara aceleración inflacionaria. En marzo de 2022, los precios aumentaron un 5.1% respecto al año anterior, una tasa que se repitió en marzo de 2023.
A partir de 2024, la inflación comenzó a moderarse. En marzo de ese año, la variación anual fue de 2.5%, y para marzo de 2025 se redujo aún más, a solo 0.9%. Este dato sugiere que la velocidad del aumento de los precios ha vuelto a niveles similares a los de 2021, previos al periodo de inflación elevada.
El poder adquisitivo del dólar en Puerto Rico se mantuvo en $0.73 en el primer trimestre de 2025, igual al nivel registrado en el mismo periodo del año anterior.
Venta de autos nuevos entra en fase de normalización
Durante el primer trimestre de 2025 se vendieron 29,667 autos nuevos, un leve incremento respecto a los 29,336 del primer trimestre de 2024 y los 29,546 del mismo periodo en 2023.
Sin embargo, enero y febrero fueron meses débiles, con un total combinado de 17,595 ventas, la cifra más baja desde 15,055 en 2020. El repunte en marzo, cuando se vendieron 12,072 unidades, elevó el total trimestral por encima del de 2024 y 2023.
El alto volumen de ventas en marzo sugiere que muchos consumidores adelantaron compras ante la expectativa de aumentos de precios vinculados a los nuevos aranceles. Es posible que esta demanda se debilite en los próximos meses si los precios de los autos continúan subiendo.
Las quiebras exhiben tendencia al alza
El número de quiebras aumentó a 1,463 en el primer trimestre de 2025, superando las 1,327 registradas en el mismo periodo de 2024. Esta cifra también se ubica por encima de los niveles observados en los primeros trimestres de 2023 (990), 2022 (963) y 2021 (1,058). Es el trimestre con más quiebras desde los 1,572 registrados en el primer trimestre de 2020.
Aunque el empleo sigue creciendo y la inflación muestra signos de moderación, los datos del primer trimestre de 2025 revelan un entorno económico retador. El dinamismo del empleo asalariado se desacelera, los precios continúan elevados y el aumento de quiebras refleja la presión que enfrentan los negocios.
Los efectos de los nuevos aranceles aún se encuentran en fase inicial, pero podrían intensificarse en los próximos meses. La gran incógnita ahora es cómo responderá la economía de Puerto Rico en el segundo trimestre, ante el pleno impacto de estas medidas comerciales.
Incertidumbre afecta la confianza del consumidor
Para el mes de abril, solamente el 36.5% de los consumidores se sienten positivos sobre la economía. Este es el nivel más bajo de confianza en los consumidores desde octubre 2022.
Lo interesante es que, por segunda vez desde que se comenzó a realizar la encuesta, la población se encuentra más optimista del presente (38.2%), que sobre el futuro (34.7%). Aunque sigue siendo más de la mitad de la población, aquellos se sienten menos optimistas para el futuro. De igual manera, un 7.8% se encuentra con positivo negativo.
Cuando preguntamos cuáles son las mayores preocupaciones que tienen para los próximos 3 meses, la mayoría de los puertorriqueños (50%+) indica que esas preocupaciones son seguridad de ingresos, aumentos en precios – inflación, alza en costos de luz y agua.
¿Dónde están gastando menos?
Queremos saber dónde están consumiendo menos los puertorriqueños. Qué categorías se afectan más cuando se sienten inseguros de sus ingresos.
Durante el primer trimestre de 2025 vimos como los consumidores ahorraron en las mismas categorías de manera consistente siendo Comida fuera del hogar, Ropa y zapatos y Mejoras al hogar las que ocuparon los primeros 3 lugares en economía. El impacto de las tarifas de acero y hierro están comenzando a tomar efecto, pero los consumidores ya reconocen que los materiales de construcción se encuentran altos.
