Fitch Ratings asignó una clasificación de ‘BBB+’ con perspectiva estable a la emisión de $125 millones en bonos de obligación general (GO) serie 2026 del Municipio de San Juan, así como a su clasificación de emisor. La agencia destacó que la administración actual ha mejorado las operaciones financieras del municipio, generando superávits presupuestarios e implementando un programa de mejoras capitales financiado con fondos corrientes (pay-go), luego de años de volatilidad fiscal asociada a la crisis de la deuda del Gobierno central, los huracanes y la pandemia. Los bonos están respaldados por la contribución sobre la propiedad sin límite de tasa y la buena fe y crédito del municipio.
La clasificación refleja una posición de reservas actualmente sólida —el balance del fondo general equivale a 46.4% de los gastos en 2025— pero también riesgos estructurales que limitan el perfil crediticio. Fitch aplicó un ajuste negativo de dos escalones frente al resultado de su modelo (‘A’), citando la pérdida poblacional sostenida por más de dos décadas, un ingreso mediano por hogar excepcionalmente bajo en comparación con jurisdicciones estadounidenses y la fragilidad de la infraestructura de Puerto Rico, factores que podrían pesar sobre la economía sanjuanera.
Entre los factores que podrían provocar una acción negativa, la agencia señaló el uso recurrente de reservas para gastos operacionales, un aumento sostenido en las obligaciones a largo plazo o un deterioro adicional de la población y la economía. Por el contrario, mantener reservas por encima del 10% del gasto, reducir la carga de deuda y pensiones, y mejorar las tendencias demográficas y la infraestructura pública podrían impulsar una mejora en la clasificación.
